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如果把投资比作做人那么投资风格便是一个人

2019-03-15 16:56:05

如果把投资比作做人，那么投资风格便是一个人的性格。

初次见到傅哲宽，眼前这位面目和善的投资界“老江湖”让人一下子放松下来。他的办公室是中规中矩的“中国风”，沙发旁最显眼的是一套精致的茶几和茶具。他喜欢一边喝茶，一边和人聊天。

不知道是不是因为创投圈压力太大，一套茶具似乎成了众多企业高管们办公室的“标配”。办公室的装修和布置风格，也能够在一定程度上反映出主人的性格特征。总的来说，傅哲宽给人的初步印象是一个比较实在的人，做事低调，不爱张扬。

“无为而治”的投资之道

在创立启赋资本前，傅哲宽在达晨创投待了13年。对于一个投资人来说，13年的积累能够让他摸清行业的套路，也能形成自己的投资风格。

被问到投资风格时，启赋资本创始人傅哲宽的手略略停顿了一下，正准备端到嘴边的茶杯又被放回茶几上，“投资风格？我们好像没啥风格，大家应该都差不多吧！”随即便是伴随着欢笑声、延续一个多小时的轻松氛围。

对于投后管理，启赋资本的态度是“无为而治”，无为而治并不是什么都不做，而是有所为，有所不为。“我们不会给别人灌输价值观，因为每个创业者都有自己独立的思想，这方面应该顺其自然，让他们按自己的思路来做，这样往往会做得更好，”傅哲宽解释道。

启赋会对被投项目提供很多服务和支持，有着较强的包容性，当项目发展很困难时，只要团队没问题，都会尽力支持，这一点也是启赋资本不同于其他投资机构的地方。

布局新材料领域，构建产业链条

以前在达晨创投的时候，傅哲宽投过一些农业领域的上市公司，例如圣农发展、煌上煌，“刚好那段时间这些项目比较受资本的青睐，这就让大家误以为我就是投农业项目的，其实我在其他领域的上市公司也很多，农业只是其中一小部分，”说到这里，傅哲宽再次发出了质朴的笑声。

现在启赋资本的投资方向主要是TMT（Technology，Media，Telecom：科技、媒体、通信）、新材料这两个领域，而新材料更被傅哲宽视为新的“拐点”。在以前的采访中，傅哲宽曾多次提到，喜欢投“拐点”，因为意味着更大的机会。在他看来，新材料行业有着巨大的发展潜力。目前启赋资本所投资的新材料企业已接近50家，新材料专项基金累计募资规模约10亿元，投资额3亿元。

与传统材料相比，新材料具有更为优异的性能和更高的性价比，如复合新材料、超导材料、能源材料、智能材料、磁性材料等，已经成为不少制造企业原料的重要来源。近年来，国家越来越重视新材料产业的发展，去年年底，国务院决定成立国家新材料产业发展领导小组，这无疑给新材料行业的发展提供了巨大支持。

傅哲宽告诉亿欧，启赋资本在新材料领域的专业性体现在两个方面，第一是专业化的团队，由9人组成，其中8人都有材料行业的背景；第二是行业布局体系化，投资了平台型企业“新材料”，并依托新材料搭建新材料投资的产业生态。

新材料作为一家媒体和资源平台，拥有200多万精准用户，包括材料企业、制造企业、工业设计公司等，覆盖20万家中小企业以及大量的专业人才。除了苹果、特斯拉这样的会员用户，还包括很多科研机构和创投机构。

在变现方面，新材料通过搭建“寻材问料”子版块，从信息咨询平台向交易平台转变。启赋可以依托新材料为所投资企业提供增值服务，就是把他们带到这个平台上，帮他们找人才、市场、技术等资源，也许还能解决融资。相比思想观念上的引导，傅哲宽更擅长做实实在在的事情，我们追求知识他认为，帮企业把产品卖出去、把技术水平提高才是王道。

启赋通过自己的投资构建产业链条，使被投企业之间能够形成上下游的关联性，实现自主的协同互助。就像当初投资“创业邦”一样，新材料也可以作为一个项目源，让创投机构能找到好的项目，实现双方的共同发展。所以启赋资本的增值服务是通过构建产业生态体系来完成的，而不是单纯的单点服务。

天涯彼岸

行业内部的“拐点”

在启赋资本的投资逻辑下，新材料行业符合国家产业发展规划，这个行业在国家政策的大力扶植下处在“拐点”期。

在材料行业中，长期以来外资企业由于掌控着核心技术，占据着国内大量的市场份额，留给国内企业发展的空间不多。但近两年随着国内新材料行业自身的发展，以及国家相关政策的大力支持，让傅哲宽看到，中国正从新材料“大国”转向新材料“强国”，开始实现技术创新，从中低端走向中高端，而这意味着投资其中可以获得更高的回报。

傅哲宽指出，新材料行业的“拐点”就是“进口替代”（用本国产品替代进口品），从投资角度看，就是要投那些有能力替代进口材料的国内新材料企业。跟外企产品比起来，本土企业的产品不仅性价比更高，而且能提供比外企更好的服务。

一旦国内企业在技术层面取得突破，就可以用这些优势去战胜外企。在2014年，做LED芯片封装材料的康美特在与美国道康宁公司的专利侵权案中胜诉，冲破了技术封锁，使国产高折光率硅胶产品的竞争优势得以显现，市场占有率大幅度上升。像这类靠技术创新驱动的企业就是启赋资本最为看重的。

“看人不看事”，创业成败的关键在人

作为一家主攻早期项目的投资机构，投资失败的案例在所难免。据傅哲宽介绍，启赋资本所投资的早期项目中，有85%左右的项目能够良性发展，符合甚至超过投资预期；也有10%-15%的公司发展不好，但真正清盘的很少，更多的后期转型了。在傅哲宽看来，做得不好的公司，项目本身做什么的不是最重要的，最重要的因素是人。具体问题有这样几个方面：

第一，团队执行力较差。商业模式、发展战略规划清晰，但执行方面欠佳，始终无法落地。

第二，团队磨合的缺失。有些团队稳定性不好，发展初期合伙人就产生了分歧，对公司发展产生了致命的影响。

第三，早期业务追求多样化，不专一，什么都想做，结果什么都做不好。有的企业甚至一开始就想着做生态，“这是会出大问题的”，傅哲宽感叹道。

人和事，哪个更重要？傅哲宽给我们讲述了这样一个经典案例。“从产品的角度看，这是个失败的案例；但从人的角度看，它是一次非常成功的投资”。

人依然是最重要的创业因素

这是位于北京的一个创业团队，

2012年还没有大规模流行，他们想做一个可以免费打的聊天工具，但傅哲宽和其他合伙人都觉得这个产品不靠谱，“如果你能做起来的话，腾讯早就做了。”

后来启赋资本对这个团队做了背景调查，发现创始人是一个优秀的产品经理，即便这个项目不能成，他应该也能打磨出更好的产品。所以当时傅哲宽就告诉他，“我们不看好你现在的项目产品，但是看好你这个人。”事实证明，他的选择是对的。

在2013年底，这个产品方向就over了，他立马开始转型做新型的社交平台“派派”，主要面向95后、00后群体，从2014年开始就实现了盈利。现在这款软件产品的注册用户、下载量、日活等数据都已名列前茅了。

“所以说项目的成功和失败都是在于人，我们做了那么多年投资，行业方向一般不会看错，但人不是那么容易看准的，很大程度上人依然是最重要的因素。”聊到人这个因素，傅哲宽似乎还有许多说不完的话题。他是一个务实的人，也是一个懂得欣赏的人，欣赏的背后，便是多年投资经历中积累下来的对人和事的判断力。

启赋资本董事长傅哲宽先生将出席GIIS·2017全球产业创新峰会，GIIS由深圳市罗湖区人民政府指导，亿欧主办，将于9月日在深圳罗湖举行。届时还有阿里巴巴、沃尔玛、红杉资本中国、华大基因等众多企业的嘉宾莅临现场。想要了解傅哲宽在现场会说些什么？赶紧点击链接报名吧！

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