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三家保险资金半年关联交易近20次

2017-03-11 14:36:10

导读

　　今年以来，恒大人寿和富德生命人寿产生的关联交易接近20次，而前海人寿仅为2次，触及地产行业的关联方或项目占据半壁江山，这与其股东背景存在1定关系。三家保险资金半年关联交易近20次

　　宝万之争，把保险资金的“洪荒之力”推到了聚光灯下。

　　前海人寿、恒大人寿和富德生命人寿等股东具有地产背景的保险公司成为焦点，这些公司在A股中的屡屡出手和关联交易情况众说纷纭。

　　对此，21世纪经济报导记者梳理发现，截至目前，恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿3家公司在A股中持股的上市公司数量总计45家，举牌的上市公司数量总计12家。究其缘由，保险公司持股、举牌上市公司与资产荒、偿2代等因素不无关系，但需要注意活动性等1系列风险。

　　在关联交易上，今年以来，恒大人寿（9次）、富德生命人寿（8次）、前海人寿（2次）产生的关联交易接近20次，触及地产行业的关联方或项目占据半壁江山，这与其股东背景存在1定关系。

　　此前不久，保监会主席项俊波曾公然表示，监管部门将围绕“公然”和“透明”，加强保险公司治理建设和监管，清算保险机构股权结构，厘清关联企业关系，不留空白和盲区。

　　3公司共持有45家上市公司股票

　　根据21世纪经济报导记者梳理，截至目前，恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿3家保险公司持有的A股上市公司数量分别为12家、4家和29家。

　　具体来看，恒大人寿举牌的上市公司为廊坊发展，持股比例增至15%，位居第2大股东。另外，恒大人寿还持有粤宏远A、腾达建设、宝鹰股分、金科股分、金螳螂等上市公司股票，这些上市公司多属于房地产行业或与房地产相干行业。

　　富德生命人寿持股的上市公司数量虽然不及其他两家，但其举牌的上市公司达3家，包括农产品、金地团体、浦发银行，持股比例均超过20%。其中，金地团体以房地产开发经营、自有物业管理为主。

　　截至目前，前海人寿举牌的上市公司数量达8家，以房地产、商贸行业占多数。

　　前海人寿举牌的其他上市公司及持股比例分别为南玻A（23.04%）、韶能股分（15%）、南宁百货（14.65%）、华侨城A（9.25%）、合肥百货（6.72%）、明星电力（5.02%）。另外，宝能系已持有万科A 25.4%股权。

　　在前海人寿持股的29家上市公司中，除房地产行业外，商贸行业亦占有重要位置，如合肥百货、南宁百货、天虹商场；交通运输行业，如山东高速、重庆路桥、1汽轿车等。

　　1位保险资产管理公司负责人对21世纪经济报导记者表示，“整体而言，保险公司举牌上市公司股票对资本市场的稳定具有重要作用，是金融资本和产业资本的有效结合。具体来看，在资产荒的背景下，保险公司需要寻求优良的投资标的以保证收益率；举牌实现持股超过5%，获得董事会席位，这样将采取权益法入账，既不受短时间股价波动影响，又能享受长时间稳定的现金流和分红。”

　　另外，“在偿2代监管框架下，当保险公司通过举牌对上市公司的投资计为长时间股权投资，本来的公允价值计量将改成权益法计量，1定程度上可以提升偿付能力充足率，还可以免了股价短时间波动风险。”另外一位资产管理公司人士对21世纪经济报导记者如是说。

　　不过，这其实不意味着没有风险。这其中存在活动性风险、战略没法达成的风险、投资风险、关联交易风险或道德风险和名誉风险等。关联交易多触及地产项目

　　21世纪经济报导记者梳理了恒大人寿、富德生命人寿和前海人寿3家公司关联交易情况后发现，触及地产行业的关联方或项目占据半壁江山。

　　以恒大人寿为例，今年以来，其总计表露9份关联交易公告。其中，触及的关联交易内容主要分为两部份，1部份是不动产债权投资计划、信托计划、不动产基金，另外一部份则是关联公司投保恒大人寿保险产品。

　　从触及关联方及关联关系来看，主要包括恒大地产团体重庆有限公司、合肥粤泰商业运营管理有限公司、西安恒盈置业有限公司、成都天府水城房地产开发有限公司等，这些公司多为恒大团体全资子公司，关联交易触及金额近54亿元。

　　值得注意的是，在这9份关联交易公告中，有3份公告的内容是关联方为员工统1购买恒大人寿保险。其中，恒大人寿重庆分公司承保了恒大地产团体重庆有限公司704人、2.96亿元团体年金保险业务；大方扶贫有限公司重庆分公司向恒大人寿重庆分公司购买团体年金保险（万能型），趸交保费 3000 万元。

　　今年以来，富德生命人寿总计表露了8次关联交易，触及交易内容包括债权投资计划、权益类信托计划、向关联公司提供借款等。

　　从关联方及关联关系来看，高频出现的两家关联主体为生命保险资产管理有限公司和深圳市富德前海基础设施投资控股有限公司，前者为富德生命人寿参股子公司及富德保险控股股分有限公司的控股子公司，后者为富德生命人寿的全资子公司。

　　富德生命人寿关联交易多与建筑工程、交通运输等行业相干，如“光大永明-南京秦淮河整治债权投资计划”、“太平洋-中国建筑阳盂高速债权投资计划受益权份额转让合同”、“5矿信托-香河国家养老示范基地股权投资集合资金信托计划”等。

　　相比而言，今年以来，前海人寿触及关联交易数量最少，仅为2次，分别为向项目子公司杭州新天地团体有限公司不动产项目追加投资和将上海虹口HK172⑴3地块土地使用权受让人变更加全资子公司上海前璟置业有限公司。其中，新天地团体为前海人寿持股82%的子公司，前璟置业为前海人寿的全资子公司。

　　从交易内容来看，前者要求前海人寿逐渐完成对其子公司新天地团体的借款246987.80万元和增资304776.78万元，追加投资将用于新天地团体不动产项目的工程建设；后者土地使用权变更后，前璟置业将归还前海人寿地价款7.5亿元。

　　前海人寿第2季度偿2代报告显示，截至2016年第2季度，前海人寿下属子公司为26家，其中包括惠州宝能泰丰置业有限公司、韶关德丰源投资有限公司、深圳前海创智港投资有限公司、北京承同赐博管理咨询有限责任公司等多家业务性质与房地产相干的公司。

　　值得注意的是，与前海人寿2015年年报所表露的子公司情况相比，2016年以来新增7家子公司，包括:沈阳博润投资有限公司、沈阳郎旭商业管理有限公司、上海耀盾酒店投资有限公司、杭州新天地团体有限公司、深圳金利通投资有限公司等

　　根据《保险资金应用管理暂行办法》与《保险资金投资不动产暂行办法》的规定，保险公司不得直接从事房地产开发建设，不得投资开发或销售商业住宅，这意味着保险资金必须以投资者角色分享房地产行业的成长收益。

　　不过对此，1位保险公司高层人士对21世纪经济报导表示，“社会资本觊觎保险牌照，1是源于最近几年来保险业的快速发展，前景可期；2是希望藉此取得稳定、便宜的现金流，监管应当严格规范保险行业规范发展，避免出现没必要要的风险。”