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“资产荒”下险资应对术:一手波段 一手长投

2017-03-02 15:27:42
记者从市场1线掌握的保险资金最新动向显示,手握充足“弹药”的保险资金,最近1段时间在权益市场基本是两种“打法”:1手波段操作、高卖低买;1手紧盯蓝筹、意在长投。  “资产荒”下险资应对术:一手波段 一手长投  两种看似截然不同、实则互补共存的投资策略背后,折射出“优良资产荒”下保险资金的应对术之变。

  波段下的散户化趋势

  对近日市场的再次调剂,多家大型保险机构投资人士反馈称:完全在乎料当中。“最近这半年来,我们都持这样1个观点:如果不是基于经济基本面的大幅改良而致使的过快上涨,可能就意味着指数的回调压力。中短时间看,市场震荡的格局仍没有改变。”

  虽然资本市场乏善可陈,但在充裕的活动性追逐下,高收益资产极度稀缺,在此背景下,保险资金对股市的资产配置需求其实依然存在。这意味着,保险资金在股票仓位配置上不会大起大落,但也不可能被动等待。

  在走势反复的情况下,波段操作战术的重要性更加凸显。多家主流保险机构内部人士向记者表示:“目前我们的短时间战术就是:在2800点至3200点的区间幅度内反复波段交易,跌多了就加仓,反弹到1定幅度后,不要贪高,落袋为安更加稳妥。”

  有市场人士指出,这在1定程度上折射出保险资金最近几年来日益明显的波段操作偏向,申购赎回、买进卖出行动愈来愈频繁,这是典型的“机构散户化”行动。实际上不但是保险资金,在如今震荡市中包括基金都在强调波段操作,全部机构投资者都显现操作散户化的趋势。

  其实,在如此窄幅的区间内进行波段操作交易,对保险机构来讲投资难度也很大,对其市场感觉和经验要求较高。有保险资管业人士直言,保险资金波段操作的效果,其实不1定是体现在账面上赚了多少钱,有时候只是为了主动摊薄持仓本钱。

  加大长时间股权投资占比

  在波段操作、高卖低买的同时,多数保险机构达成的另外一个策略共鸣是——加大长时间股权投资占比。

  记者得悉的1组数据显示,截至2016年8月底,保险资金应用余额约12.7万亿元,活动性资产整体充足,权益类资产相较7月底稳中有升,股票投资以蓝筹股为主,长时间股权投资占比逐渐提升。

  对长时间股权投资占比提升的解读,受访的保险机构投资经理认为,在“优良资产荒”和资本市场无明显反转的两重背景下,除波段操作是1个选择外,延续增加具有“类固收”性质的长时间股权投资占比,也是保险资金的主要策略,是实现“覆盖资金本钱并获得绝对收益”目的的主要途径。

  多位保险投资圈人士告知记者,保险资金长时间股权投资的具体模式有两类:1是逆周期配置高分红价值股;2是权益法投资优良个股。

  在第1种模式下,保险资金在投资中充分发挥长时间性优势,在股价低点买入高分红优良个股并长时间持有。除享受股价上涨带来的资本增值,仅分红收益率便可超过5%,保证了稳健回报。

  第2种模式则是针对优良的行业龙头和个股,多数保险机构结合本身战略进行较为集中的买入和持股。持股超过5%,可派驻董事并依照权益法记账,这样既能避免股价波动对保险资金带来的不利影响,对稳定资本市场、坚定价值投资理念也具有示范意义。

  值得1提的是,财政部鉴戒新的《国际财务报告准则第9号——金融工具》修订起草了相干新会计准则草案,目前正面向社会各界公然征求意见。业内人士解读称,若正式实行,权益市场价格波动对保险机构盈利影响将显著加大,为减少利润对股价波动的敏感性,保险资金可能还将进1步增加长时间股权投资占比。
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